注：主力1705合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

现货市场方面，本周中橡市场交易清淡，成交萎缩，胶价下滑。全周共成交1204吨，折干胶1098.4吨，干胶综合平均价19586元/吨,跌5.71%。其中全乳胶成交180吨，周均价21733元/吨。浓缩乳胶成交264吨，周均价14652元/吨。10#标胶成交600吨，周均价17928元/吨。5#标胶成交160吨，周均价18600元/吨。

国内方面，衡水市场天然橡胶价格报价稀少，目前实际需求表现清淡，业者看淡需求，市场价格鲜有听闻，少量报价均走低。主流参考报价15年云象全乳含税参考报价17500元/吨。青岛保税区美金胶加速下跌。近期工业品整体偏弱，橡胶更是受其它产品及下游需求不佳拖累下不断下跌。加之泰国等主产国面临停割，当地囤储原料压低价格，导致原料价格重心下滑。商家反应中大型生产企业正常按需采购，而中小企业拿货意愿不强，再者下游多采购远月船货为主，现货成交放量有限。截至周三，STR20#胶报价区间在2250-2260美元/吨，较上周跌幅6.24%，实际商谈重心在2220-2230美元/吨；RSS3#主流报价在2640-2660美元/吨，较上周跌幅达9.25%，实际商谈重心在2600-2630美元/吨。

沪胶方面， 沪胶主力再现“黑色星期四”，连续弱势盘整后终于崩盘大跌，沪胶盘面一泻千里，跌至18600元/吨附近。本周下跌也是对现货市场的体现，由于市场采购薄弱，贸易商为缓解库存压力和资金压力纷纷降价出货，形成生产以回笼资金为目的的去库存行为，由此反映到盘面上就是沪胶多头资金持续性大量流出，同时由于主力换月移仓需求，最终矛盾累积，引发市场大跌。截至到本周四，主力1705合约收盘18690元/吨，较上周四收盘跌1630元/吨，跌幅8.02%。

总体来看，笔者个人认为天然橡胶市场短期内仍将面临需求疲弱，贸易环节主动去库存和主力换月带来的资金压力，市场难言有效止跌企稳。并且目前供需矛盾暂不突出，供应面面临停割但库存充足，需求面暂时缺乏新的亮点，反而中间贸易环节库存大幅上涨，市场已经出现滞胀的风险。预计下周天乳胶价格继续震荡走低。

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