注：主力1705合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

现货市场方面，本周因买家保持观望态度，基本面整体对行情难以形成强劲支撑，中橡市场交易清淡，成交大幅萎缩，胶价下滑。本周仅周二成交120吨全乳胶，周均价19000元/吨，跌7.94%。

国内方面，截止3 月10 日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存325808 吨，较3月3日当周大幅增加6087 吨；周注册仓单277530 吨，较3月3日当周大幅增加3190 吨。截至2017年2 月底，青岛保税区橡胶库存继续上涨至16.62万吨，较2月中旬15.66 万吨整体增加0.96万吨，涨幅6.13%。其中天然橡胶12.34 万吨，增加0.72 万吨，增幅6.19%；合成橡胶3.84万吨，增加0.24万吨，增幅6.67%；复合胶0.44 万吨，与上月中旬持平。此次库存增长，除天然橡胶库存作为主力增长因素增加明显外，合成胶库存也有增加。此外，烟片胶，顺丁胶库存也有抬头之势。库存增长的主要原因一方面是节前船期部分延后到港，预估2-3 月到港量大约30万吨。另一方面是下游工厂开工较年前略有下滑，补库有所放缓，因此目前来看库存仍处于上升周期。

沪胶方面， 因近期需求面疲弱现象已经十分突出，而贸易环节橡胶库存压力大给市场带来了较大的抛压，本周沪胶主力大幅跳水。周五主力1705合约收盘17640元/吨，较上周五收盘跌1460元/吨，跌幅7.64%。沪胶上周成交量总计276.2万手，持仓量39万手。

总体来看，笔者个人认为短期资金面参与热度降低，从而将令大宗商品市场持续表现偏弱。加之目前基本面来看，虽泰国产区已陆续步入停割，但国内买气因悲观氛围而保持观望态度，基本面整体对行情难以形成强劲支撑，因此在目前货源成本相对不算太低情况下，贸易商为锁定现有利润，低价抛货以换取成交，因此预计下周天胶价格震荡走低。

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