本周，泰国国储橡胶拍卖计划告一段落，此前两个月的时间里共经历了四次拍卖，最终剩余10万多吨的国储橡胶仍未成交。泰国抛储伴随着橡胶的大喜大悲、大起大落，其抛储进程牵动着橡胶市场的神经，成为市场最津津乐道的话题。下面，卓创天胶研究团队对近期泰国抛储做一个时间轴梳理，一起来回顾一下这段不平静的行情。

　　抛储前奏

　　2016年，泰国政局发生了激烈的变动，泰军政府上台后，多次意向拍卖国储橡胶，来缓解财政资金紧张的问题。2016年12月，拍卖国储橡胶被提上议事日程；12月8日，泰政府决定抛储事项，拍卖标的为国储30万吨老胶，以烟胶片为主，少量为标胶。

　　由于该橡胶库存入库时间较长，下游工厂直接使用有难度，因此大多数会进入到橡胶加工厂以原料方式再加工，最后制成标胶。此消息一经证实，12月8日当日沪胶主力合约结束三连涨，应声下跌105个点。

　　2016年12月19日，确定抛储

　　泰国橡胶局决定公开招标出售国储仓库RSS3和STR20橡胶，报名时间为2016年12月19-20日，并于12月22日开标，招标分三批进行，第一批拍卖九万多吨。本批橡胶起拍价格在70泰铢/公斤左右。12月28号竞标拍卖92000吨，68000吨烟片72铢起标， 24000吨标胶68铢起标，该起拍价格低于当日合艾市场原料报价。

　　12月28日第一轮流拍

　　泰国国储31万吨橡胶（烟片胶20万吨，标胶11万吨）于12月28日对第一批橡胶进行拍卖，第一批拍卖9.2万吨，泰国共有28家公司报名参与竞拍，但第一批拍卖已经流拍，起拍价格太高且橡胶质量参差不齐是导致流拍的主要原因。

　　由于28日流拍，泰国政府重新安排抛储事宜，1月5日竞标公司进行重新登记，1月6-8日看库，1月9-16日交定金，1月17-18日重新竞标。虽然泰国胶农强烈反对政府此时抛储，胶农联合会也想法院提起诉讼要求政府在停割后进行抛储，但从第一批橡胶抛售并未推迟的情况来看，政府此次抛储态度较为坚决，1月份抛储竞标有望按时执行。

　　泰国胶农组织对于泰国政府拍卖国储反对声音较高，多次传出有意阻挠拍卖的消息，与此同时发生的是，泰国南部地区遭遇连日暴雨，多地发生洪水灾情。但是12月中旬后橡胶价格开始连续两周的回调整理，12月27日沪胶主力最低探至17200元/吨。

　　2017年1月泰国南部遭遇严重洪水灾害

　　2017年1月遭遇百年一遇的冬季洪水灾害，此次洪水持续近1个月时间，致使泰国南部宋卡、素叻他尼、洛坤等府严重受灾，而该区域也是泰国乃至东南亚天然橡胶最重要的生产区域。从目前开割面积来看，泰国总开割面积为314万公顷，其中65%集中于南部；从产量占比来看，南部产量可占泰国天然橡胶总产量的70%-71%。

　　一月份洪水灾害令当地割胶工作暂停，运输也受到阻断，根据泰国官方数据显示洪水影响泰国橡胶产出35万吨，损失产量超过1月高产季总产量的60%以上。尽管在洪水过后的2月份，南部橡胶产出超乎所有业内人士的想象，但也未使损失产量完全得到弥补，平衡1、2月份泰国橡胶产量，较去年同期减少应在10-15万吨之间。

　　受泰国洪水影响，沪胶主力开启六连阳连续上涨，一度站上21000元，市场多头氛围火热到极点，抛储也在此间再次提上日程。

　　1月17日，第二轮抛储顺利进行

　　泰国国储橡胶第二轮拍卖于1月17日进行，据悉以64-75泰铢的价差区间成交，成交46000吨，1月18日继续进行，据悉以67泰铢左右价格成交，成交58000吨，据悉，此次泰国政府拍卖库存橡胶，泰国当地的几大工厂并未参与，可能是担心国储胶的质量。

　　第二轮抛储成交10.4万吨，以低于原料市场价格20泰铢/公斤左右的单价成交，1月17日沪胶上涨止步，开始转头向下，走出四连阴，1月20日沪胶主力1705合约大跌1490点，跌幅7.02%，跌停价报收于19735元/吨。

　　2月14日，第三轮抛储顺利进行

　　泰国第三轮国储橡胶拍卖于2月14日进行，据悉抛储过程十分顺利，竞标企业非常活跃，当日上午共成交7万吨，其中烟胶片成交均价75泰铢/公斤，标胶成交均价66泰铢/公斤。当日下午将继续拍卖约3万吨，成交25000吨，5000吨流标，成交价格基本持平上午。

　　第三轮抛储共成交了9.5万吨，但是实际成交小于这个数字。此轮抛储是建立在沪胶强势反弹的基础上，也是由于1月洪水影响，泰国原料供应紧张，从而抛储成交较为顺利。但是2月14日当日沪胶涨势止步，15日创出22310元/吨的三年新高后，开始了五连阴的跌势，由此也开启了至今的连续下跌行情，至3月23日，沪胶1705合约已经下滑了近6000点。

　　坎坷的第四轮拍卖

　　在此前两次拍卖中，由于有成交取消情况，泰国政府实际共出售了19.4万吨国储橡胶。泰国方面在第三轮拍卖结束后，着手准备第四轮抛储，计划拍卖12.5万吨，并于3月7-8日竞拍。但是因为竞标企业寥寥无几，此时拍卖价格也高于合艾市场原料价格，泰国政府也不愿以低价拍卖，因此3月7日的拍卖搁浅。

　　时隔一周，3月15日泰国公布新的拍卖计划，在3月21-22日举行国储橡胶拍卖投标，25日公布竞标结果。这次拍卖计划共13万吨，投标起拍价为：RSS3起拍64.78泰铢/公斤；STR20#起拍57.83泰铢/公斤。

　　但是这次抛储并不顺利，3月21日总共拍卖16个库，总计5.8万吨，成交9个库合计3.8万吨，流拍7个库2万吨，此后第二日基本流拍。因首日竞拍企业不足，成交被取消，此后流拍，因此本批拍卖实际共成交13000吨，由此，四轮拍卖过后泰国国储共成交20.7万吨，也就是说，31万吨的国储橡胶拍卖了约2/3。

　　对于剩余的10.7万吨，泰国政府表示将于五月底之前拍卖，泰国拍卖国储的“连续剧”暂时告一段落。