上周泰国原料，杯胶从宋干节的55泰铢下跌至46泰铢，以杯胶为代表的原料在宋干节过后补跌，一度从成本端带动美金胶补跌，在内外胶市的作用下，新加坡的STR跌破1500美金。

国内原料方面，云南胶水上周保持在13300-13700，而在整个开割后，胶水在13000表现出支撑，折合盘面1801在16000以下，低于仓单成本。

国内现货方面，混合胶在13000附近成交开始放大，价格开始企稳，但是上涨动力不足，主要原因是轮胎经销商库存偏高，1-3月进口相对去年增长47万吨，在这样的背景下，轮胎厂减少长约，现货采购节奏变缓，从而导致混合跌破13000，在13000附近出现换手，价格却没跟随期货同步上涨，青岛保税区库存再次回到20万吨以上。

期货情况：

上周，上海市场、东京市场、新加坡市场在周一至周三表现出持续下跌，尤其泰国宋干节过后，原料补跌带动内外现货和期货集体下跌，使得三个市场处于极度超跌。从席位个性看，反弹过程中套利席位加仓，而整个前20名会员在上周，除去周一增持净空单，周二至周五增持净多单。

本周策略：

我们认为，在上周上海混合相对1709表现抗跌之后，橡胶期货开展反弹，通过历史比较，当下的状态反弹幅度在1000-2000之间，目前已经反弹1040点，我们倾向在现货换手，并且混合在13000企稳的前提下，期货的弱反弹有可能延续，本周下方支撑关注14200、14500，而产业套利大部分倾向在15000之上择机抛空，所以15000之上关注持续性。

主要风险点：下周海南全面开割给原料带来的冲击。