注：主力1709合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场交易态势呈量少价扬。全周共成交1356吨，折干胶1148.4吨，干胶综合平均价15992元/吨。成交品种中全乳胶530吨，平均价15442元/吨。浓缩乳胶519吨，平均价11759元/吨。5#标胶76吨，平均价13500元/吨。10#标胶210吨，平均价13300元/吨。

    库存方面来看，截止 5 月 5 日当周沪胶期货库存小幅增加，注册仓单大幅增加。周库存 337906 吨，较 4 月 28 日当周小幅增加 567 吨；周注册仓单 306520 吨，较 4 月 28 日当周大幅增加 6930 吨。 截至 2017 年 4 月底，青岛保税区橡胶库存涨至 24.98 万吨，较 4 月中旬 22.01 万吨增加 2.97 万吨，涨幅 13.49%。其中天然橡胶 19.04 万吨，增加 2.62 万吨，增幅 15.96%；合成橡 胶 5.5 万吨，增加 0.35 万吨，增幅 6.8%；复合胶维持 0.44 万吨。 据日本消息,截至 2016 年 3 月 20 日,日本港口天胶库存旬环比小幅增加至 4501 吨。

沪胶方面，五一小长假过后，国内沪胶期货主力1709合约凭借下游重卡销售数据乐观以及国内天胶产区割胶延后等利多因素提振，期价自 14000-15000 元/吨的箱体小平台跃起，一度回升至 20 日均线上方，最高涨至 15345 元/吨附近。不过反弹行情并未持续多久，由于供应压力转入增长周期，而下游需求依然乏善可陈，库存持续攀升，期价缺乏来自供需的做多理由。其中周五橡胶价格跌幅较大。主力9月合约，以13600元/吨收盘，下跌790元,跌幅为5.49%。全部合约成交768974手,持仓量增加10438手至402326手。主力合约成交737360手,持仓量增加10778手至345448手。

总体来看，笔者个人认为虽然下周泰国、越南等主要产胶国新胶释放不断增加， 5月中新胶将全面释放；同时国内国产新胶或缓慢增加，供应压力将逐渐释放；但由于前期美金船货高挺导致的倒挂行情下，国内买盘不佳，因此未来船货到港量将减少，现货货源供应不多局面将延续，短期或保持区间震荡走势。

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