日胶因交割品3号烟片稀少发生软逼仓，一周涨幅近10%，泰国原料止跌转涨。近期化工品跟随原油阶段性企稳反弹，在前期跌价去库存失效后涨价去库存逻辑开始发酵，部分品种表现明显与行业集中度提升带来的强势话语权相关。天胶无视合成胶大跌，价差由倒挂转顺挂，预计顺挂短期可维持。上周五轮胎开工负荷迅速回升，一带一路会议结束后预计本周还会继续回。709/711合约升水混合胶500元/吨偏上，升水收窄，未来面临贴水混合胶交割问题，900-1000点的雷在等待，但有利因素是801-709价差走扩至2000元/吨附近，转移了部分交割压力。17年核心逻辑由16年需求切回供应，但远期供应增速不会像市场预期的大幅放量，主逻辑还是基于割胶面积/总面积及胶工充足率考量，全年种植环节供应4%的增幅较为合理，18年供应增速继续走低，需求在17年低档期后继续维持较高增速，届时供需缺口进一步放大，价格中枢有望进一步上移至2万以上。操作方面观望为主，若主力合约急跌至11000-12000元/吨区间，具备买入价值。