• 天胶早报20170531
  • 时间: 2017-05-31 09:12:28    作者: 杨燕    来源: 新湖期货    点击:
  •     节日期间日胶跌幅较大,主流品种新交所20号胶波动不大,上周轮胎开工负荷基本持稳,交易所增加交易摩擦成本后换手率有所降低,但多空分歧依然很大。此轮商品资金市持续性较差,地产调控对新开工传导将逐步体现,龙头系随时有变盘可能。化工品阶段性跟随原油企稳反弹,天胶无视合成胶大跌,两者价差由倒挂转顺挂,替代消费属中长期隐性利空。泰国原料止跌转涨。709/711合约升水混合胶900元/吨偏上,升水走扩,未来面临贴水混合胶交割问题,1000-1300点的雷在等待,但有利因素是801-709价差走扩至2000元/吨附近,转移了部分交割压力。17年核心逻辑由16年需求切回供应,但远期供应增速不会像市场预期的大幅放量,主逻辑还是基于割胶面积/总面积及胶工充足率考量,全年种植环节4%的供应增幅较为合理,18年供应增速继续走低,需求在17年低档期后继续维持较高增速,届时供需缺口进一步放大,价格中枢有望进一步上移至2万以上。操作方面阶段性偏弱思路对待,若9月合约升贴水压力释放,逢低买入18年合约。


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