• 天胶早报20170601
  • 时间: 2017-06-01 10:04:55    作者: 杨燕    来源: 新湖期货    点击:
  •     节后首日沪胶空头大幅增仓,价格下行千余点,现货跟跌幅度较小。库存方面保税区环比继续上涨3.1%至27.6万吨,港口丁二烯有所回升,隐性库存压力不大。上周轮胎开工负荷基本持稳,交易所增加交易摩擦成本后换手率有所降低,但多空分歧依然很大,市场传闻国储6月份轮储。天胶-合成价差方面,经历大跌后,两者价差由顺挂再次转倒挂。709/711合约提前修复至平水混合胶,且801-709价差走扩至2000元/吨附近,转移了部分交割压力。17年核心逻辑由16年需求切回供应,但远期供应增速不会像市场预期的大幅放量,主逻辑还是基于割胶面积/总面积及胶工充足率考量,全年种植环节4%的供应增幅较为合理,18年供应增速继续走低,需求在17年低档期后继续维持较高增速,届时供需缺口进一步放大,价格中枢有望进一步上移至2万以上。操作方面阶段性观望,不建议追空,9月合约升贴水压力已经释放,逢低买入18年合约。


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