注：主力1709合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场氛围清淡，交易品种少，呈量跌价扬态势。全周共成交632吨，折干胶513.6吨，干胶综合平均价13854元/吨。成交品种中全乳胶130吨，平均价13048元/吨。浓缩乳胶296吨，平均价10038元/吨。10#标胶120吨，平均价11800元/吨。

库存方面来看，截至 2017 年 5 月底，青岛保税区橡胶库存继续上涨至 27.6 万吨，较 5 月中旬 26.78 万吨增加 0.82 万吨，涨幅 3.06%。其中天然橡胶 21.59 万吨，增加 0.91 万吨，增幅 4.4%；合成橡胶 5.58 万吨，降低 0.09 万吨，降幅 1.59%；复合胶持稳于 0.43 万吨。本期库存增加仅归因于天胶入库较多。调查显示， 青岛地区橡胶库存膨胀较快，整体库存较多，后期还有增加的动能。此外，据悉目前青岛地区橡胶库存不单是国内橡胶贸易商累计，也包含国外橡胶企业转移的库存。综合来看，橡胶库容还在向饱和方向发展。

沪胶方面，沪胶在上周暴跌千点后，形成连续六日的震荡整理行情，整体围绕12500上下200以内震荡，但也触及到12215年内新低。整体来看，周内走势较为平淡，多空加减仓频繁，多为日内短线博弈，与之前的盘整周期较为类似，整体仍然处于弱势盘整阶段。截至到本周四，主力1709合约收盘12405元/吨，较上周四收盘下跌75元/吨，跌幅0.6%。

总体来看，笔者个人认为后续随着国内外新鲜胶水的快速释放，将导致供应商销售压力不断加大，基于对后期行情的看跌情绪，出货商或继续低价抛货；然而据了解，目前华北地区因环保治理影响导致的工厂开工明显不佳，原材料需求放缓明显，而浙江温州一带乳胶发泡厂，因成本库存较高，实际采购放缓，导致该地区货源销售基本停滞，因此从基本面来看给予行情一定利空压制，预计短期天然乳胶市场将继续向下调整以修复与干胶的价差走向合理区间。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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