注：主力1709合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场交易略微活跃，成交品种增多，成交量加大，但胶价下滑。全周共成交1727吨，折干胶1464.2吨，干胶综合平均价12878元/吨。成交品种中全乳胶260吨，平均价13458元/吨。浓缩乳胶657吨，平均价9580元/吨。10#标胶500吨，平均价11660元/吨。

库存方面来看，截至 2017 年 6 月中旬，青岛保税区橡胶总库存继续保持增长势头，据统计数 据显示，总库存增长至 27.88 万吨，增幅 1%，增幅较前期有所放缓。目前青岛保税 区各仓库基本呈现满仓现货，而且货物流出速度缓慢，新货入库比较困难。据悉， 天胶、合成胶库存继续小涨。区外数量暂无准确统计，但据当地贸易商粗略估计也 有近 10 万吨，整体库存水平已经接近历史高位。上期所天然橡胶总库存较上周增 加 6387 吨至 353222 吨，仓单库存较上周增加 5980 吨至 332860 吨。  

沪胶方面，在本周呈现出反弹态势。橡胶理事会将于本周末召开会议商讨主产国联合减以及泰国限制出口的计划，而在前期期胶缺乏指引下僵局难破的背景下，多头信心得到增强，一路增仓猛进刺激胶价快速拉升，扭转偏弱局面，市场情绪受到鼓舞，而对于美联储加息反应平淡。截至到本周四，主力1709合约收盘12845元/吨，较上周四收盘上涨440元/吨，涨幅3.55%。

总体来看，笔者个人认为当前主产国通过联手减产以及限制出口来稳定胶价，这种现象不算陌生，历年保价政策最终都不了了之而收尾，除了短期的利多炒作提振外，更多的是将供应压力释放后移。因此仅仅依靠这种无疾而终的保价政策无法从实质上改变天然橡胶基本面现状，而炒作带来的反弹的可持续性有待商榷。因此在短期价格受到炒作支撑后，中长期偏空局面难改。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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