注：主力1709合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场交易清淡，量价齐跌。全周共成交1192.233吨，折干胶1119.03吨，干胶综合平均价13303元/吨。成交品种中全乳胶480吨，平均价13436元/吨。浓缩乳胶183吨，平均价11415元/吨。5#标胶270吨，平均价12400元/吨。10#标胶97.233吨，平均价11932元/吨。

库存方面来看，截至2017年5月底，青岛保税区橡胶库存继续上涨至27.6万吨，较5月中旬26.78 万吨增加0.82万吨，涨幅3.06%。其中天然橡胶21.59万吨，增加0.91万吨，增幅4.4%；合成橡胶5.58 万吨，降低0.09万吨，降幅1.59%；复合胶持稳于0.43万吨。本期库存增加仅归因于天胶入库较多。根据调查显示，青岛地区橡胶库存膨胀较快，整体库存较多，后期还有增加的动能。此外，据悉目前青岛地区橡胶库存不单是国内橡胶贸易商累计，也包含国外橡胶企业转移的库存。综合来看，橡胶库容还在向饱和方向发展。  

沪胶方面，本周节后第一个交易日沪胶即大幅下挫一千余点，领跌国内商品。近期基本面利空继续积聚，保税区库存创出新高；同时市场传言轮储，恐慌氛围蔓延引爆短期行情。截止周五，主力 1709 合约收盘 12405 元/吨， 较上周五收盘大跌 1060 元/吨，跌幅 7.87%。沪胶总成交 182.7 万手，持仓 49 万手。

总体来看，笔者个人认为虽说美国非农就业数据给市场泼了一盆冷水，但美联储6月升息恐难止步。同时因东南亚小高产期及受进口影响国内库存量持续增加，未来橡胶走弱趋势的依旧存在，但或有技术性反弹出现。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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