• 天胶早报20170609
  • 时间: 2017-06-09 09:09:36    作者: 杨燕    来源: 新湖期货    点击:
  •     大持仓下鱼尾端下探或将来临,现阶段跌的越深,未来想象空间越大。周四通辽丁二烯下跌1000元至6710元/吨,海南胶水最低降至10.7元/公斤,折算上海到港全乳成本在12300元/吨,贴水9月合约实属罕见,国内低价货混合胶、老全乳价格坚挺难持续,下方空间打开。库存方面保税区环比继续上涨3.1%至27.6万吨,港口丁二烯有所回升,隐性库存压力不大。上周轮胎开工负荷震荡走低,交易所增加交易摩擦成本后换手率有所降低,但多空分歧依然很大,持仓创历史新高。天胶-合成价差方面,经历大跌后,两者价差由倒挂再次转顺挂。17年核心逻辑由16年需求切回供应,但远期供应增速不会像市场预期的大幅放量,主逻辑还是基于割胶面积/总面积及胶工充足率考量,全年种植环节4%的供应增幅较为合理,18年供应增速继续走低,需求在17年低档期后继续维持较高增速,届时供需缺口进一步放大,价格中枢有望进一步上移。操作方面阶段性偏弱思路对待。


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