注：主力1709合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场交易氛围回暖，呈量价齐升态势。全周共成交1747吨，折干胶1641.8吨，干胶综合平均价14085元/吨。成交品种中全乳胶1420吨，平均价14094元/吨。浓缩乳胶263吨，平均价9153元/吨。20#标胶64吨，平均价11000元/吨。

截至7月10日，青岛保税区橡胶库存较6月15日减少 8000 吨，下降 2.9%至 27.08 万吨。本期青岛保税区橡胶库存下滑，主要是天胶出库相对较多所致。此外，合成胶库存略有增加。上周青岛保税区橡胶 出库仍不积极，而入库也不多。目前正处于一个相对平衡的“真空期”。 上期所库存小计共 36.7 万吨，已经创出历史新高。

沪胶方面，沪胶重心稳步抬升，基本面变化不大，主要受到商品投机资金炒作带动，黑色及pta等品种反弹力度较大。由于橡胶现货跟涨较为乏力，沪胶反弹仍以期现价差扩大作为代价，因此预计上行高度较为有 限。截止周五 1709 合约收盘 13455 元/吨，较上周五反弹 570 元/吨，涨幅 4.42%。

总体来看，笔者个人认为目前缺乏下游工厂的刚性需求支撑，进口天然乳胶现货市场较难出现完整的反弹趋势，尤其是在目前国产浓缩乳胶低价成交依然困难，可见市场对后市行情的看空情绪。而美金船货方面，近两日价格呈现横盘整理态势，市场零散成交1060美元/吨，船期多以8月份为主；但由于当前国外新胶释放稳定导致的后续供应压力较大，业者对后市行情整体心态偏空，加之本月底及下月初船货陆续到港缓解当前现货供应紧张局面，因此预计进口天然乳胶缺乏强势拉涨动力，未来仍以弱势回调为主要基调。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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