胶价震荡反弹，跌了6个月，或将逐步进入反弹周期。 短期震荡，顺势短线操作。 橡胶1月与11月价差处于极端状态，买1抛5在450元以上也不合理。套利买RU1711抛1801，买RU1711抛1805等待再次入场机会。  

         9月15日白天和夜盘连续暴跌1400点，跌幅巨大。从盘面看，都是空头主力突然增仓发力导致暴跌。 

         泰印马三国于9月15日开会讨论计划减产出口配额以提振胶价。7月底马来商业部部长认为目前三国可减少当前产量的10%-15%预期会出台减产措施。 

        但9月15日会议上午橡胶增仓暴跌（市场已普遍怀疑会议意图和结论）。下午传出会议无明显利多措施，大大超出市场预期。利好变利空做实，夜盘主力空头继续猛杀，胶价一天下跌1400点。 

         9月15日是交割前的倒数第二日，也可以理解部分因素是交割压力增加了沪胶跌的因素。 

         中国套利商意外获利。 

         中游开工率提升，利多。截止2017年9月15日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为62.84%，环比上涨5.32个百分点，同比下滑5.57个百分点。半钢胎开工率为65.83%，环比下滑0.11个百分点，同比下滑6.77个百分点。 

        交易所库存高，但交割5.8万吨。截止2017年9月15日，上期所天然橡胶库存430735（8555）吨，仓单370170（5590）吨。   

        上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12850元（-450）。 

        胶价长期看空（6个月以上期），中短期震荡。 

        胶价已经跌回起点。胶价已经到了均衡区间。往下跌不会那么流畅。跌破10000，就到了绝对价值区域。 

        交割对胶价的压制已经被大部分解除。由于橡胶的高弹性，橡胶存在向上反弹的可能性。 

        可能的橡胶涨的理由：丁二烯再度暴涨引发合成胶大涨；泰国无库存，再出新政策，声称收储或者将不合法胶林砍掉；现货跟随期货季节性反弹。宏观偏多以螺纹为首的周期商品涨。 

        操作建议： 

        胶价震荡反弹，跌了6个月，或将逐步进入反弹周期。 

        短期震荡，顺势短线操作。 

        橡胶1月与11月价差处于极端状态，买1抛5在450元以上也不合理。套利买RU1711抛1801，买RU1711抛1805等待再次入场机会。