注：主力1805合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。 

本周中橡市场交易氛围与上周相比变化不大，成交平平，但胶价小幅上扬。全周仅成交676吨，折干胶432吨，干胶综合平均价14443元/吨。成交品种中浓缩乳胶615吨，平均价9132元/吨。胶清胶63吨，平均价9900元/吨。

库存方面，2017年12月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计84万吨，环比增长25.4%，较 去年同期增长15.1%。2017年1-12月份中国橡胶进口量为716万吨，同比去年增长23.2%。截至2018年 1月2日，青岛保税区库存增加至23.56万吨，较12月中旬增加1.62万吨，增幅7.38%

轮胎开工率，山东地区轮胎企业全钢胎开工率68.11%，环比上涨6.86%，同比下滑2.08%。国内轮胎企 业半钢胎开工率为70.89%，环比上涨4.91%，同比下滑1.38%。

沪胶方面，主力延续缩量整理，波动区间较为狭窄，整体处于14000-14200点窄幅震荡，但这也显示出14000点支撑较强。目前成交量难以放大，空头力量集中，多头力量分散，短线行情仍显僵持。周五上海天然橡胶价格上涨。主力5月合约，以14295元/吨收盘，上涨175元,涨幅为1.24%。

后市上，首先从供应端来看，泰国产区受到降温的影响，当地将停割期时间预期提前，加工厂也有储备原料的动作；市场传闻泰国政府也将落实限制出口的计划，时间为1月份到3月份，预计削减幅度为30%，预期量约36万吨，由泰国48家出口商承担该任务。目前市场对于此消息反映较为平淡，执行力度有待观察。

其次从需求端来看，下游企业仍然以随用随采为主，也有继续储备原料，但整体备货量不高，企业有意降低原料占用现金流过多的问题，因此目前需求弹性尚未释放。因此总体来看，笔者个人认为市场仍为震荡行情。 

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。） 

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