观察上图，惯常情况下泰标、马标的价格高于印标20-50美元/吨，三者相比，印尼胶含杂质稍多。2018年进入四季度后，泰标、马标美金船货价格震荡走跌，但印标价格却震荡走高，导致印标价格逐渐升水泰、马标，而且升水幅度不断拉大。据金联创统计，近期泰标报盘在1290-1300美元/吨，马标报盘在1270-1280美元/吨，印标报盘在1380-1390美元/吨，印标价格升水泰标90美元/吨，升水马标超100美元/吨。

11月-次年1月份是东南亚传统意义上的天然橡胶产出旺季。泰国、马来西亚今年物候条件较好，并未发生大的自然灾害，旺产季的情况下，产出丰富，原料供应充裕，价格自然相对便宜。而今年以来印尼产区多地橡胶树受到落叶病的影响。6月份由于病害影响已经导致产量出现大幅下滑，而7月份灾害更加严重，受灾严重的棉兰、占碑以及坤甸等地胶林提前落叶，较往年提前1个月左右，对7-8月产量产生较大影响。另外，由于胶价低迷，胶农割胶积极性不高，进一步加深原料供应的紧张程度，原料收购价格维持高位。随后产量最大的巨港地区，雨季的到来被推迟，原料供应偏紧的局面持续。目前虽然产区供应在改善，但工厂表示原料收购仍然不易。据产区人士反应，当下北部棉兰地区杯胶原料收购价格在17000印尼盾/公斤，南部巨港地区原料收购价格在16900印尼盾/公斤，折合美金在1320-1330美元/吨，加工成本支撑明显。

印尼工厂一般以长约销售为主，而今年由于长约价格低，亏损更大。另外，原料收购偏紧，加工不及时，不少船货被迫推迟。故部分工厂有削减长约的打算。提高直接对外销售船货的价格也是拉低亏损的一种方法。

故而，近期印标价格一路震荡上涨，无视天胶市场整体低迷的氛围，无视泰标、马标价格走跌的趋势，无视中国难以接受如此价格的现状。虽然国内难有成交，但听闻国外成交尚可，成交价在1350-1370美元/吨。