本周行情评述：

　　现货方面，中橡市场买兴再度兴旺，交易呈量增价扬态势。全周共成交709吨，折干胶556.2吨，干胶综合价9079元/吨，涨 2.11%。成交品种中胶清胶327吨，周均价7246元/吨；浓缩乳胶382吨，周均价7016元/吨。

　　期货方面，11 月最后一周，国内沪胶期货迎来移仓换月行情，不过期价受制于弱势基本面以及偏空宏观面制约，上行空间依然较为有限，上涨动力略有不足。由于美联储近期频频释放鸽派言论，令明年美元加息步伐趋缓，给予商品喘息机会。尽管如此， 5月合约仍然震荡反弹。本周开市价10980元/吨，最高价11265元/吨，最低价10930元/吨，收盘价11195元/吨，涨205元/吨，成交量590780手，持仓量224722手。

　　本周消息面：

　　1.中国11月官方制造业PMI 为50。中型企业和小型企业PMI 分别为49.1 和49.2，均位于临界点以下。从业人员指数也位于临界点以下；制造业和非制造业的价格指数均出比大幅下降的情况。

　　2. 美东时间11 月28 日,美国商务部发布数据显示,美国三季度实际GDP 年化季环比修正值3.5%,与预期及初值持平。这一数字创2015 年以来最佳同期表现,但仍不及二季度前值。金融环境收紧、贸易摩擦等利空因素影响逐渐显现,纽约联邦储备银行上周发布的报告预测第四季度美国经济增速将降至2.5%。

　　3. 根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2018 年10 月份天然胶出口量为44.94 万吨，环比上月大涨22.2%，同比微跌0.57%。其中混合胶出口12.72 万吨，环比上涨4.22 万吨，涨幅50%，同比去年同期下跌6%；干胶出口量为20.39 万吨，环比增加2.72 万吨，增幅15.39%，同比下降2.07%；乳胶出口量为11.82 万吨，环比上涨9.65%；同比上涨8.54%。出口情况如下：浓缩乳胶出口10.18 万吨；3#烟片胶出口量为3.24 万吨；20#胶出口量为12.84 万吨。

　　4. 据越南海关总局的统计数据显示，前10 月越南累计橡胶出口量达121 万吨，出口额达16.5 亿美元，分别同比增长13.4%和下降7.6%；出口价格同比下降18.6%。前10 个月，中国、印度、马来西亚是越南橡胶三大出口市场，分别占据66%、7%和5%的市场份额。

　　本周国内库存：

　　截止11 月30 日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存375489 吨，较11 月23 日当周大幅增加8918 吨；周注册仓单288120 吨，较11 月23 日当周大幅增加10770手。

　　截至2018 年10 月16 日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至11.2 万吨，较上期减少5.06万吨；其中，天然橡胶库存下跌2.1 万吨至5.21 万吨；合成橡胶库存大幅下滑2.95 万吨至5.63 万吨；复合橡胶库存下跌0.01 万吨至0.36 万吨。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。

　　后市展望：

 　　11 月份的制造业和非制造业数据继续下行，现处于东南亚产胶旺季现货供应充裕价格疲弱，目前国内虽然陆续进入停割期，国外也在出台一定政策抵制低价，但供应充裕与需求疲弱带来的矛盾依然存在，受以上因素制约天胶市场短期仍会是调整市，呈现下行态势，但预计下跌空间有限。

　　　　　　　　（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

　　　　　　　　　　　　　　　　中橡电子交易市场有限公司特别赞助

　　　　　　　　　　　　　　　　中橡市场   http://www.e-hifarms.com/