注：主力1809合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场与上周相比呈成交加大，胶价止跌回升态势。全周共成交678吨，折干胶495.6吨，干胶综合平均价12248元/吨,涨17.28%。成交品种中浓缩乳胶456吨，平均价8873元/吨。胶清胶126吨，平均价8750元/吨。20#标胶96吨，平均价9600元/吨。

保税区库存：截至 2018 年5月16 日，青岛保税区总库存继续维持下降态势，总库存下滑至17.25万吨，较5月初减少1.09 万吨，整体降幅5.94%。其中天然橡胶库存为6.26 万吨，较5月初减少1.11 万吨，降幅 15.06%；合成橡胶库存10.62 万吨，较5月初小幅增加 0.02 万吨，增 幅0.19%；复合胶库存0.37万吨，与5月初持平。目前来看天胶库存依旧下滑明显，听闻目前保税区区内、区外库存齐降；而合成胶、混合胶库存变化不明显。

沪胶库存：截止5月25日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存 473825 吨，较5月18日当周大幅增加 3451 吨；周注册仓单 439100 吨，较 5月18日当周大幅增加 6550 吨。

沪胶方面，本周沪胶主力宽幅震荡，上演冲高回落的行情。周一在上周末中美贸易停战的消息刺激下，领涨商品盘面大涨5%，然而现货市场缺乏跟进力量，在资金情绪化迅速退潮后在周三大幅回调，基本回吐周一涨幅。资金情绪化是本周橡胶期货波动的主要原因，也表现出短期情绪刺激终将回归基本面的价值规律。周五橡胶价格小幅上涨，其中主力9月合约，以11875元/吨收盘，上涨30元,涨幅为0.25%。

后市上，由于基本面缺乏支撑橡胶继续上攻的条件，在情绪化刺激退潮后，橡胶短期波动较大，但又缺乏明确的方向性指导。供需格局并没有较大的转变，社会库存下降和进口量下降都有其季节性规律主导，但进口量的增长或使得库存再度回升。基本面矛盾性较强，但缺乏主导力量，价格反弹后一度吸引套利盘再度入场，价格仍会承压前行，在回归基本面的趋势下，预计下周天然橡胶市场延续震荡行情。

        （本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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