注：主力1809合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场交易清淡,品种单一,成交萎缩,胶价下滑。全周仅成交78吨，折干胶55.2吨，干胶综合平均价12075元/吨。成交品种中浓缩乳胶22吨，平均价8680元/吨。胶清胶21吨，平均价8200元/吨。

轮胎开工率：据监测国内轮胎企业半钢胎平均开工率为65.92%，环比下滑9.23%，同比下滑2.27%。山东地区轮胎企业全钢胎平均开工71.60%，环比下滑7.20%，同比上涨5.77%。由于青岛上合峰会对周边企业实施限产政策，开工环比下滑较为明显。同时山东部分地区物流车辆运行也受到影响，市场交投活跃度下降，目前厂家和经销商成品库存水平较高，出口市场表现不 佳。

保税区库存： 2018年5月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计64.9万吨，环比4月大增51.6%，较去年同期增长18% ，创三个月来进口最高值，仅次于今年1月份的69.7万吨。1-5月累计进口量为273万吨，同比下跌5.8%。截至2018年6月5日，青岛保税区总库存维持小幅攀升态势，总库存微增至17.52万吨，较5月中旬小幅增长1.6%。而此次库存增长的主要原因来自于合成胶库存当中的混合胶库存的快速增长，而天然胶库存仅少量增加。

沪胶方面， 本周运行十分平淡，仍然受到商品市场情绪化的影响较大，整体波动区间在11500-11900元/吨，日内交易机会较少，基本面表现变弱但也没有主导性力量，整体行情表现较为平淡，持仓量变动较低，也体现出市场观望情绪较高。周五价格下跌橡胶价格下跌。主力9月合约，以11400元/吨收盘，下跌120元,跌幅为1.04%。主力9月合约，以11400元/吨收盘，下跌120元,跌幅为1.04%。

后市上，从供需状况来看，供应随着产区产量释放，偏向过剩宽松；下游表现平淡，整体需求状况不佳，终端消费难以出现较大增幅。库存对于调节供需的重要性越来越高，因此基本面相对制衡。盘面上资金多空对垒，对于多头而言，虽然拉涨的空间较大，但是碍于持仓量较高，并且空头持仓集中，缺乏市场刺激难以形成拉涨。而集中的空头持仓使得短线操作灵活度降低，价差上加仓空间相对狭窄，使得橡胶迟迟“跌不下去”。由此橡胶价格仍会维持疲弱运行，而打破这一局面的因素关键在于基本面天平的倾斜，后市预期震荡行情延续。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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