社融数据大降。加上泰国出口大增山东轮胎厂开工率下降，可能还有20号胶期货立项的利空打压，橡胶再次下跌。

我们前期观点得到再次证实。

我们一直推荐的是反弹做空的策略，因橡胶一直未较大或者像样反弹，交易上仓位加到合意仓位也比较难。

并非跌的久的品种就可以做多。也不能因为看多的人人数较多就可以做多。

因为市场的终点，主要还是看市场实物接货的大轮胎厂到底消费和接货意愿如何。

原油既有重磅利多也有重磅利空。原油的地缘政治风险已经被部分计价，但美国增产量大迟早被市场反应。OPEC表示产量松动。原油跌。整体油价需要进一步回落。但OPEC控量仍然主旋律，加上中东风险溢价，油价或者剧烈波动，预计震荡区间WTI60-65之间，不看深跌。

黑色系较大可能走出头部形态。预测17年11月为头部高点，目前构筑做出头部复杂右肩。N重顶形态。

橡胶基本面迎来下游季节性旺季中后部。

截止2018年6月15日，上期所天然橡胶库存493253（8101）吨，仓单451850（3670）吨。

截止2018年6月15日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率70.12%，环比下滑1.48个百分点，同比上涨1.57个百分点。轮胎企业半钢胎开工率为65.79%，环比下滑0.13个百分点，同比下滑2.15个百分点。

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10450元（+50）。基差已经400-1000不偏高。

我们认为橡胶下跌的原因我们前期已反复提示。因山东轮胎厂要迎接上合峰会要停产，利空。泰国出口限制取消。货物出口大增。利空。本身季节性供应也是大增的偏空。之所以没有被大面积抛空是因为期货升水现货比较少，价格也没反弹，下跌空间不够丰厚。

天然橡胶网操作建议：

虽然橡胶我们不看多，但橡胶跌至前低位置。建议空单平仓。暂时观望。

套利方面，前期买现抛1809已经大幅盈利出场。买现抛期的头寸移向1901。继续持有。