注：主力1809合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周虽然国内外产区处于产胶旺季，但整体新胶供应量不多，中橡现货市场参与交易品种稳定，整体呈现稳中上扬态势。全周共成交1536吨,折干胶997.6吨,干胶综合平均价11966元/吨,涨2.12 %。成交品种中胶清胶63吨，周均价7600元/吨。20#标胶127吨，周均价8915元/吨。浓缩乳胶1346吨，周均价7672元/吨。

轮胎开工率： 据监测本周山东地区轮胎企业半钢胎平均开工环比微降。企业的降产行为已在半钢企业中初步呈现，后期不乏增多的可能。主要原因在于，首先前期的高开工给企业带来了库存上的承压，降低开工以此缓解库存压力。其次终端市场销售量的不佳，也给企业造成了一定的影响，目前企业多以促销的形式应对，但后期或使企业开工受到影响。最后，高温环境下的生产限制也是后期企业降产的原因之一。监测数据显示，本周国内轮胎企业半钢胎开工率为71.81%，环比下降0.31个百分点，同比上涨6.61个百分点。

国内天胶库存： 截止7月20日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存525039吨，较7月13日当周大幅增加5107 吨；周注册仓单481010 吨，较7月13日当周大幅增加6000 吨。

截至2018年7月16日，青岛保税区橡胶库存增长约6%至20万吨，这是时隔3个月后青岛保税区橡胶库存重回20万吨水平。而推动本期总库存增长的主要因素是天然胶、合成胶以及混合胶库存的增加。

沪胶方面，尽管近期国内合成胶价格大幅回升，但对于沪胶期价的提振作用几乎并未体现。由于目前产胶国正处于产胶旺季，供应压力有增无减，而国内轮胎行业需求处于淡季，采购力量偏弱，供需矛盾趋于扩大导致国内天胶显性库存不断增加，青岛保税区库存量稳步增加，抑制胶价反弹的空间。此外，近期人民币贬值预期增强，进一步增加了轮胎企业采购进口胶的成本，削弱了消费预期。同时受现货面疲弱与万点心理位等因素相互作用，本周沪胶主力9月合约期价窄幅震荡小幅收低，开市10370点，最高10510点，最低10230点，收盘10285点，跌40点。其中周五以10285元/吨收盘，下跌65元,跌幅为0.63%。成交281446手,持仓量减少4716手至422446手。

后市上, 市场仍然没有摆脱偏弱区间，基本面也乏善可陈，虽然合成胶上涨使得下游企业采取天胶替代，但是并没刺激市场情绪。本周泰国政府再度提出减少种植面积的计划，但是市场反应平平。多空双方频繁加减仓，除受到市场整体资金情绪影响外，更多是对后市缺乏足够的信心,因此笔者个人认为未来天胶市场仍是弱势震荡格局。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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