1月21日，商品市场多数品种大涨。

我们认为，可能的原因和近期的股市上涨一样，属于央行释放资金，推动股市商品上涨。

2019年1月4日，央行降准。2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。降准将释放资金约1.5万亿元。2019年1月18日，央行一周内逆回购投放1.25万亿。

2018年1月10日媒体转，泰国农业部长grisada boonrach称，泰国将橡胶450万吨产量削减到300万吨，420万公顷种植面积减少至240万公顷。市场暂时没有大幅上涨的波动。市场选择忽略。

橡胶反弹后重回震荡区间。

胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳略悲观，供应未大量减少的利空预期，

叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期，泰国调研信息反馈减产。泰国政府或出台利多橡胶措施。

胶价处于弱平衡状态。

行业如何？

春节放假因素，开工率下滑。截止2019年1月18日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率63.59%，环比下滑7.95个百分点，同比下滑4.61个百分点。半钢胎开工率为59.90%，环比下滑6.80个百分点，同比下滑10.57个百分点。重卡轮胎市场需求平淡。小轿车轮胎因为准备春节回家销量性走高。

交易所库存后期预期仍然走高。截止2019年1月18日，上期所天然橡胶库存436624（58）吨，仓单410010（5440）吨。

12月1日，方星海称积极推进20号胶期货上市。

我们评估因为20号胶宣布上市，导致的胶价下跌的幅度可能在300-1000元之间。不确定性较大。对此风险要重视。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10750元（+150）。RU1901有点高。

以反弹后价格看，期货升水现货1200-1400元，升水已偏高，已吸引套报卖盘关注。

天然橡胶网操作建议：

操作来看，观望或日内偏多短线交易(短多确定性和值搏率不高)。

橡胶虽然1月底之前可能反弹，但20号胶上市的大利空难以规避。宣布上市导致急跌的风险比较高。如果发生此风险，稳健投资者事前多单止盈。积极的投资者可以事先设置好移动止损。

2019年春节后由于轮胎出口的预期回落和轮胎开工率的回落，胶价可能承担下跌压力。