最近国际形势变化大。风险偏好下降。
4月30日，中国海关对于混合胶归类问题发函件。有利多影响。
印尼和马来西亚官员3月25日表示，泰国将把为期4个月的削减计划推迟到5月20日开始实施。
橡胶总体基本面不够强。
胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观，供应未大量减少的利空预期。
叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。泰国政府或出台利多橡胶措施。
行业如何？
工厂开工率高位，后期预期略走低。
截止2019年5月10日，上期所天然橡胶库存429824（-1114）吨，仓单420970（2850）吨。
截止2019年5月10日，山东地区全钢胎开工负荷71.27%，环比上升1.89%，同比下滑4.46%。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为68.21%，环比下滑3.56%，同比上升3.4%。
2018年12月1日，方星海称积极推进20号胶期货上市。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11500元（-150）。
胶价非常重要的前期低点在9600-9700左右。但目前基差较低，我们判断做空性价比不高。
橡胶基本面一般。所以行情做多的确定性不高。
做空的行情末端，很难做。更愿等待观察做多机会。
宏观因素如下：
2019年1月31日，美联储表态后，全球央行集体转鸽派（资金宽松）。
2019年1月4日，央行降准。
2019年3月7日，欧央行维持三大关键利率不变，宣布推出新定向长期贷款
全球三大央行集体转松。
2019年4月19日，政治局会议。市场解读宽松转向边际收紧。
天然橡胶网操作建议：
胶价偏低升水偏低，我们认为做空性价比不高不愿意做空。
橡胶等待下探做多机会(11200-11300一线多，-70点止损)。
