4月份国内云南产区已经全面开割，泰国北部也已经开割，宋干节之后，泰国南部也迎来开割。季节性规律来看，5、6月份产量将逐步恢复；由于开割初期，原料价格对于胶农开割积极性有较大影响。同时产区天气也要密切关注，受厄尔尼诺气候影响，目前泰国等东南亚产区偏干，尚属正常范围。
国内显性库存依然高位，4月末，区内外库存环比有所下降，后期关注其持续性，库存拐点是否来临？
随着期现价差的进一步缩窄，国内2019年进口量将恢复到正常水平，同比或将会明显下降。国内五一假期前，关于海关将加强对混合胶管理的消息，该举措将主要增加国内越南胶的进口成本。
从季节性来看，随着下游“金三银四”旺季的过去，轮胎厂开工率将难以继续回升，同时，随着后期温度的回升，轮胎厂开工率也将受到抑制。
随着海关加强混合胶管理事件的出现，在当前价格低位，基差持续走强以及短期交割压力释放的格局下，价格或还将维持强势。
但5月份，随着开割来临，供应量维持增加，下游需求旺季转向淡季，供需依然转向宽松。因此，5月供需驱动尚不足，价格上方亦受阻，建议区间震荡思路对待。
策略：震荡思路对待
风险：上行风险：产量如期释放，下游消费进一步示弱，库存持续累积；下行风险：产区天气异常，消费超预期表现造成国内库存下降明显，宏观放水等。
