本周行情评述：

现货方面，本周农产品中心与上周相比，交易品种略增、成交量加大，胶价小跌。全周共成交964吨各类天然橡胶，折干胶643.2吨，干胶综合平均价12428元/吨。其中胶清胶74吨，周均价7715元/吨。20#标胶88吨，周均价10080元/吨。浓缩乳胶802吨，周均价8150元/吨。

期货方面：

由于前期利多因素被市场逐渐消化，步入本周以来，国内橡胶期货呈现高位调整的走势，期价缺乏进一步上攻的动力。本周沪胶主力合约震荡运行，周开市价11930元/吨，最高价 12085元/吨，最低价11880元/吨，收盘价11915元/吨，跌15元/吨，成交量1303028手，持仓量 354204 手。+

本周消息面：

1. 从美国宏观数据来看，本周公布8月季调CPI月率0.1%，小于前值的0.3%。8月PPI月率0.1%，也小于前值的0.2%。CPI及PPI数据整体运行较为平稳。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为92，较上个月89.8的年内最低值有了好转。本周知名预测惠誉将美国2019年经济增速预期下调至2.3%，此前为2.4%，美国经济增长承受一定压力。此外，特朗普本周在推特上宣布对从中国进口的2500亿美元征收的关税起征日从10月1日推迟至10月15日，国庆之时中美传来乐观信号。

2. 下周市场将迎来美联储议息会议，投资者普遍预计届时美联储将会降息。芝商所“美联储观察”最新数据显示，交易员预计美联储9月降息的可能性为91.2％。

3. 中国海关最新统计数字显示，2019年8月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计53.8万吨，环比下跌2.71%，同比去年8月60.9万吨下跌11.66%。1-8月累计进口416.6万吨，累计同比下跌7.7%。

4. 欧洲央行周四公布了最新的利率决议，将存款利率下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首次下调；还宣布重启QE，自11月1日起，重启资产购买计划，规模为每月200亿欧元，符合市场预期，预估接下来美联储也同样会迎来宽松政策。8月份国内社融表现良好，在经历上个月表外融资大幅收缩外，8月份有所回归，信托贷款较前几个月少减幅度继续收窄，表内融资需求也出现边际好转，这是近几个月的悲观氛围中难得的积极数据。

    本周国内库存：

    截止9月12日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存471956吨，较9月6日当周大幅增加5127吨；周注册仓单427400吨，较9月6日当周大幅增加5210手。

后市展望：

    在中秋节和国庆节期间，下游轮胎部分厂家可能减停产，预计厂家整体开工将有所下滑。市场方面，当前市场运行稳定，在无利好因素刺激下，继续延续一贯不好态势。目前市场悲观情绪浓厚，代理商销量和利润都呈下滑趋势。预计短期内天胶市场将是弱势运行态势。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）