8月上旬，天然橡胶期货市场强势反弹，内外盘天然橡胶胶价均受助走高，其中泰国美金3#烟片胶涨势更为明显，在8月5日-8月10日短短四个交易日内上涨幅度达150美元/吨。日胶、新加坡期货的宽幅上涨对烟片胶涨势形成明显助力，但烟片胶市场流通偏窄，以刚需及套利需求为主，偏高的价格本就不易成交，突然的涨势更多是因为货源紧俏。据金联创调研总结，造成泰国3#烟片胶货源紧俏的原因大致有两点。
其一，胶水分流，更多的用于生产天然乳胶
天然乳胶及烟片胶的初始原料均为胶水。2020年新冠肺炎疫情意外大面积爆发，乳胶医疗制品的需求暴增，天然乳胶作为医疗手套生产的重要原材料，需求呈现井喷式增长。一些大型乳胶手套生产厂家，如马来西亚的顶级，泰国的诗董等订单已排到明年，甚至泰国方面斥资30亿泰铢扩增了乳胶手套生产线，导致更多的胶水流入乳胶生产工厂。
另外，观察上图，在今年较长一段时间内，胶水的收购价格要高于白片的收购价格。泰国天然橡胶主产区今年在天气、疫情等因素影响下，产出恢复缓慢，新胶胶水产出长时间处于偏紧状态。乳胶需求量的增加导致胶水收购价格居高，胶农直接收集胶水出售给乳胶加工厂或者二盘商的利润空间要好于二次加工成生胶片出售，生胶片的产量相对减少。
其二，烟片胶加工利润出现倒挂
泰国新一轮割胶周期开展以来，3#烟片胶出的理论加工利润呈现逐渐缩窄的态势，7月底8月初更是出现了加工利润倒挂的情况，加工成本的支撑力度增强，恰逢期货强势反弹，供应商调涨报盘以修复加工利润属于情理之中。
综上，近期泰国3#烟片胶美金价格涨幅明显。对于中国市场而言，业者预期未来一段时间泰国3#烟片胶货源将呈现偏紧态势，市场采购意向有所提升。
