上月橡胶原料价格高涨幅虽难以延续，但是本月迂回再涨势头更加吸睛，11月上游原材料价格高基数难以阻止，轮胎价格上涨继续喧嚣。
11月份，橡胶主要原材料价格呈现出涨幅回调、止跌反弹的运行变化，月内前期并未顺延上月较强涨势，而出现一定涨幅回落现象，中旬开始随着阶段性低价出现后，再现回涨之力，一度将降幅回吐，并再现强势震荡调整。同期，下游轮胎价格上涨虽有新的延续，但是涨幅同步较为乏力，自下而上的高价买单能力不强。
具体产品运行回顾
天然橡胶方面，11月天然橡胶价格重心持续拉涨，基本收复10月中下旬以来的所有跌幅，RU主力完成1-5换月。导致11月价格重心抬升的原因有以下几点：一是主力换月在即，1月空单向新主力合约移仓，驱动盘面价格上涨；二是青岛库存延续下降趋势，且出库继续快于入库，短期库存下降难现扭转走势；三是泰国产区连续降雨，割胶及生产受到影响，且海运费上涨，出口放缓；四是国内产区临近停割；以上因素均对盘面存有支撑。截至11月24日，上海市场SCRWF月均价13679元/吨，较上月均价13950元/吨，跌幅1.94%。
合成胶方面，11月丁苯、顺丁市场价格先抑后扬。上旬在丁二烯、沪胶持续弱势运行，下游工厂买气不佳拖累下丁苯顺丁市场价格持续下跌。而中旬开始，伴随丁苯、顺丁价格跌至相对低位，在丁二烯、沪胶企稳反弹，且部分品牌货源流通量有所减少支撑下，下游工厂及中间商渐有入市采买，丁苯顺丁市场商谈重心止跌反弹，但据悉偏高卖盘意向成交存有阻力。预计12月份丁苯顺丁橡胶市场价格回调幅度不会太多，仍存有反弹机会，月内价格运行区间预计在12800-15500元/吨之间。
轮胎方面，本月轮胎市场价格继续推涨，月初部分厂家推出新上涨价格政策，涨幅集中在3%-5%。从了解来看，轮胎价格上涨仍主要受原材料成本施压影响，成本压力当前来看仍难有效缓解。但是价格连续上涨在市场中并未形成同步反馈，因各地区渠道货源、市场操作差异而形成一定地区差价表现。另外了解，月内价格上涨因市场拿货积极性减弱而导致价格政策无地释放，月内国内市场终端消费能力在地区运输受限、刚需减弱、运价高企的影响下表现出一定消费疲软力，环比及同比销量都出现一定下滑，对价格上涨执行产生较大阻力。
主要产品运行预测
预计12月天然橡胶价格或将以偏强区间震荡走势为主。一方面前期利好仍然存在，且轮胎开工存在走高预期，对盘面有所支撑；另一方面1-5合约已完成换月，部分01空头移仓至05合约，对新主力合约产生压制，1-5价差也将有所收窄。因此多空博弈，12月胶价有望以偏强区间震荡走势为主。
从下游需求方面来看，次月轮胎需求市场表现将有所差异，具体表现整理如下：
替换市场方面，次月为本年度最后月份，轮胎市场传统销售淡季将越发明显，市场交投进一步放缓，销量下滑或为主基调。虽然市场涨价预期仍有推进，但因渠道库存储备相对充足，加之终端需求消化缓慢，实际成交价格难与轮胎企业公布的涨幅形成统一步调，更多或维持刚需进货节奏。配套市场方面，政策切换的影响依然存在，加之需求不足预期下，商用车产能释放较为谨慎，轮胎配套量仍将维持低位态势推进；同期乘用车芯片供应逐步缓解将推动乘用车产能释放，对应轮胎配套量需求将存增长预期。出口市场方面，虽然各国错峰复苏节奏对出口有所带动，中国轮胎出口替代效应犹存，但是年前集中补货节奏在次月将有所放缓，加之海外新冠疫情的不确定性及去年的高基数因素，叠加轮胎价位上涨传导力度有所减弱，出口同比环比走低预期较浓。
