上游供应：上游供应整体正常，泰国的第9 号热带风暴小幅增加了全境的日均降雨量，但同比降雨增量仍在相对减少，利空价格。NINO 3.4 指数触底回升，拉尼娜报告减轻。但IRCO 周内发布了预警称：4 月至6 月，泰国、马来西亚及印度尼西亚等天然橡胶主产地将出现拉尼娜现象，届时增多的降雨可能缩减割胶天数。
中游贸易：市场较为关注国内云南地区的开割情况：若无法正常开割，当地基础原料将继续紧缺；若正常开割，胶水将相对走弱。据此，持有以二级胶块为原料的产地标胶(标二、9710 等)进行正套，不失为具有一定安全边际的策略。日本RSS 仓单逐步垒库，不利于烟片胶的继续走强。RU 合约持续走弱，RU 仓单持续低增速的矛盾将逐步表现出对RU 合约估值的支撑力度。
下游消费：国内政策退坡执行坚定：当前国内信用供应水平仅相当于2020 年疫情爆发初期(4 月)；沪牌投放量10751 块，同比减少-10.2%，标志着连续12 个月的汽车刺激政策的告一段落。周内发改委更是喊话宏观政策(从严)空间充足，大宗商品不具备长期上涨基础，传递出引导行业健康发展的信号。2 月汽车消费数据较好。3 月轮胎开工率继续提升乏力，同比增产幅度边际减少。
基本面紧平衡。
