9月21日美股暴跌，商品跌。海外标准橡胶大约跌 2% 橡胶基本面没大变化，尚未有明确的上涨驱动。 东南亚疫情导致橡胶供应受阻风险升高，是利多。 预计未来国内替换需求重卡轮胎需求小幅走高。出口或有好转。 目前国内橡胶近 70 万吨较高库存有所去库，预计后期橡胶供应或有利多，价格箱体震荡抬升。 考虑到山东环保检查陆续复工，开工率恢复需要时间，接近假日，开工率大升较难。利多比较缓慢。 靠近假日，保证金提升，多空难以发力。或震荡偏多。 

       行业如何？轮胎厂未来陆续开工。 截至 2021 年 9 月 10 日，上期所天然橡胶库存 232180（6826）吨，仓单 198470（5990）吨。20 号胶库存 37301（-4142）吨，仓单 28395（-1766）吨。青岛+交易所库存 71.06(-1.59)万吨。 截至 2021 年 9 月 16 日，周度山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 58.50%，较上周增长 17.80 个百分 点，较去年同期下滑 15.77 个百分点，较 2019 年同期下滑 11.15 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负 荷为 53.14%，较上周增长 13.73 个百分点，较去年同期下滑 17.39 个百分点，较 2019 年同期下滑 13.66 个百分点。 现货 上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 12100（0）元。 标胶现货 1650（-10）美元。 橡胶

       操作建议： 我们判断胶价中期震荡偏多观点。预期驱动不强，震荡反复，底部抬升。 我们目前的推荐是，多单持有，等待回调加仓。考虑宏观风险，操作宜保守。可波段操作，降低成本。 目前建议做多第一推荐 RU2201，第二推荐 NR2111。 如果需要空头保护/多空配对，空头配置为 RU2111。