观点：昨天胶价延续低位反弹格局，近两天RU1-5价差的快速扩大或主要反映市场交易逻辑开始从前期的交割博弈切换为01合约所对应的国内仓单减少的担忧。前期因国内海南主产区受橡胶树白粉病影响，开割推迟，同时浓乳价格快速上涨下导致部分原料从全乳分流到浓乳，带来目前国内全乳胶产量相比往年明显减少，但后期随着国内主产区天气好转，目前原料价格水平下，或还有补量的可能，暂难有定论，还需要看9-10月份国内的实际产量回补。中线供需来看，指标胶的进入以及进口的回升，国内供应逐步回升，而需求受制于国内经济低迷以及海外需求下降担忧，供需驱动偏弱，建议谨慎对待当前的反弹。