观点：国内外产区割胶工作逐渐全面展开，短期胶水释放有限，原料价格稳中有涨，但下半年全球原料供应增加预期不变，加之国内浓乳胶需求结构性下滑，带来国内原料部分流向全乳胶的生产，全乳胶产量有望得到提升，压制胶价反弹上行空间；需求端，内销走货偏弱，轮胎成品有累库压力，轮胎开工率小幅调整；库存方面，浅色胶降库幅度大于深色胶的累库幅度，使得中国天然橡胶社会库存连续3周环比小幅降库，库存的缓慢去库对胶价形成支撑；近期大宗商品价格深度下跌后盘面继续压空情绪有所缓解，橡胶社会库存小幅去库背景下胶价继续下跌动能不足，谨防低位追空风险，橡胶低位震荡运行。