观点：云南和海南产区持续降雨，利于胶水产能的释放，国内原料供应大幅上量；泰国、越南主产区降雨量减少，开割初期原料释放有限，主流胶水价格低位持稳运行；国外出口订单支撑，轮胎开工率维持高位运行；乳胶下游需求较弱，成品累库下浓乳价格延续偏弱运行，生产利润持续亏损，导致国内上游原料部分流向全乳胶的生产；库存方面，天然橡胶社会库存周环比继续小幅下降，支撑胶价反弹上行，库存的环比小幅降库一定程度也提振现货市场价格；近期宏观氛围转好，市场信心有所修复，大宗商品触底反弹情绪偏高，国内天然橡胶社会库存缓慢去库，支撑胶价反弹上行，橡胶偏强震荡。