观点：近日东南亚主产区降雨量增加对割胶工作形成阻碍，泰国主流原料价格继续下跌动力有所减弱，国内外季节性割胶旺季原料供应宽松格局不变；国内全钢胎替换市场成交弱势，成品胎库存环比增加，企业开工率下调；海外订单支撑半钢胎开工率环比小幅增加；国内产区供应逐步上量，浅色胶趋于累库，橡胶社会库存继续小幅累增；海外泰国原料加工利润仍处于亏损状态，不利于成品的释放，进口烟片和20号胶窗口都处于关闭状态，国内橡胶价格估值偏低，买盘情绪好转，下游工厂逢低补货，胶价下跌空间受限，NR期价低估值运行且进口利润倒挂，具备反弹修复动能。