观点：主力合约高升水换月，胶水交割到RU01合约利润大幅提升，国内全乳胶交割利润好于浓乳胶，开割旺季利于全乳胶产量的增加，RU短期供应承压；国外原料收购价格持续下跌，生产成本走低，NR进口利润仍处于亏损状态，库存压力趋缓，下跌空间受限；本周全钢胎和半钢胎开工率环比均有所回升，其中半钢胎开工率持续好于全钢胎，反映半钢胎国内替换市场和国外出口订单均较好，而国内重卡的销量则表现一般；青岛保税和一般贸易库入库率减少，而出库率增加，库存整体呈现明显去库，或对胶价形成一定支撑；NR估值低位，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注NR逢低做多机会。